| Главная | Скандалы и Происшествия | Спорт | Экономика и Финансы | Политика и Общество |
покупайте слабые валютыСогласно экономической теории, такие легкие доходы компенсируются опасностью того, что купленная валюта упадет в цене к валюте займа. И действительно в ходе финансового кризиса прошлой осенью доллар упал к иене и ударил по этому варианту кэрри-трейда. Другими словами, теория утверждает, что легких денег не бывает. Но история говорит об обратном: длинные позиции в слабых валютах выходят в плюс. Такая вот, говоря языком авторов работы, загадка. Прежде чем мы займемся экономикой загадки, посмотрим на арифметику валютных фьючерсов. Если Libor на один год в долларах США составляет 2%, а в датских кронах 3%, это автоматически снижает выраженную в долларах стоимость кроны на рынке фьючерсов. Допустим, текущая цена кроны составляет 18 центов. Тогда фьючерсы сроком на один год должны торговаться по 17,82 цента за крону, или на 1% дешевле. Почему? Если бы фьючерс на крону на июнь 2010 года стоил дороже 17,82 цента, банки могли бы обеспечить себе доходность, заняв доллары под 2% и выдав кредит в кронах под 3%, при этом компенсировав все риски продажей фьючерсов на крону. Обычный арбитраж. Профессора не открыли ничего нового этой арифметикой. Но в статье рассматривались действия инвесторов, которые открывают длинные позиции в слабых валютах и короткие позиции в сильных. Они покупают фьючерсы на крону (песо, бат) и держат их. Эти инвесторы не обеспечивают себе доходность, они спекулируют на том, что арбитраж загоняет стоимость фьючерсов вниз. |
| Другие опросы |
Как стать Главным Бухгалтером : курсы бухгалтерии. . качественная имплантация зубов: цены - скидки постоянным клиентам . Хорошая подборка - скачать бесплатно игры драки. Новые флеш игры. |